Hva er Wyckoff-metoden?
Wyckoff-metoden ble utviklet av Richard Wyckoff på begynnelsen av 1930-tallet. Den består av en rekke prinsipper og strategier som opprinnelig ble designet for tradere og investorer
Lærte du noe av denne artikkelen? Gjerne del med en venn eller støtt oss ved å sende litt kryptovaluta!
Wyckoff-metoden ble utviklet av Richard Wyckoff på begynnelsen av 1930-tallet. Den består av en rekke prinsipper og strategier som opprinnelig ble designet for tradere og investorer. Wyckoff viet en betydelig del av livet sitt til undervisning, og arbeidet hans påvirker mye av moderne teknisk analyse. Mens Wyckoff-metoden opprinnelig var fokusert på aksjer, brukes den nå på alle slags finansmarkeder.
Mye av Wyckoffs arbeid var inspirert av trading-metodene til andre vellykkede investorer (spesielt Jesse L. Livermore). I dag er Wyckoff holdt i samme høye anseelse som andre nøkkelfigurer, som Charles H. Dow og Ralph N. Elliott.
Wyckoff gjorde omfattende forskning, noe som førte til opprettelsen av flere teorier og trading-teknikker. Denne artikkelen gir en oversikt over arbeidet hans. Diskusjonen inkluderer:
De tre grunnleggende lover;
The Composite Man-konseptet;
En metodikk for å analysere diagrammer (Wyckoff's Schematics);
En fem-trinns tilnærming til markedet.
Wyckoff utviklet også spesifikke kjøps- og salgstester, samt en unik kartleggingsmetode basert på Point and Figure (P&F)-diagrammer. Mens testene hjelper tradere med å finne bedre kjøpsmuligheter, brukes P&F-metoden til å definere trading-mål. Denne artikkelen vil imidlertid ikke dykke inn i disse to emnene.
De tre lovene til Wyckoff
Loven om tilbud og etterspørsel
Den første loven sier at prisene stiger når etterspørselen er større enn tilbudet, og synker når det motsatte er sant. Dette er et av de mest grunnleggende prinsippene for finansmarkeder og er absolutt ikke eksklusivt for Wyckoff sitt arbeid. Vi kan representere den første loven med tre enkle ligninger:
Etterspørsel > Tilbud = Prisen stiger
Etterspørsel < Tilbud = Prisen faller
Etterspørsel = Tilbud = Ingen betydelig prisendring (lav volatilitet)
Med andre ord antyder den første Wyckoff-loven at overskudd av etterspørsel i forhold til tilbud fører til at prisene går opp fordi det er flere som kjøper enn selger. Men i en situasjon der det er mer salg enn kjøp, overstiger tilbudet etterspørselen, noe som får prisen til å falle.
Mange investorer som følger Wyckoff-metoden sammenligner prishandling og volumsøyler som en måte å bedre visualisere forholdet mellom tilbud og etterspørsel. Dette gir ofte innsikt i de neste markedsbevegelsene.
Loven om årsak og effekt
Den andre loven sier at forskjellene mellom tilbud og etterspørsel ikke er tilfeldige. I stedet kommer de etter perioder med forberedelser, som følge av spesifikke hendelser. I Wyckoff sine termer fører en periode med akkumulering (årsak) til slutt til en opptrend (effekt). Derimot resulterer en periode med distribusjon (årsak) til slutt i en nedadgående trend (effekt).
Wyckoff brukte en unik kartleggingsteknikk for å estimere potensielle virkninger av en årsak. Med andre ord skapte han metoder for å definere trading-mål basert på periodene med akkumulering og distribusjon. Dette tillot ham å estimere den sannsynlige utvidelsen av en markedstrend etter å ha brutt ut av en konsolideringssone eller trading-område.
Loven om innsats vs. resultat
Den tredje Wyckoff-loven sier at endringene i en eiendelspris er et resultat av en innsats, som er representert av handelsvolumet. Hvis prishandlingen er i harmoni med volumet, er det en god sjanse for at trenden vil fortsette. Men hvis volumet og prisen avviker betydelig, vil markedstrenden sannsynligvis stoppe eller endre retning.
Tenk deg for eksempel at Bitcoin-markedet begynner å konsolidere seg med et veldig høyt volum etter en lang bearish trend. Det høye volumet indikerer en stor innsats, men sidelengs bevegelse (lav volatilitet) antyder et lite resultat. Så det er mange Bitcoins som skifter hender, men ingen flere betydelige prisfall. En slik situasjon kan tyde på at nedtrenden kan være over, og en reversering er nær.
The Composite Man
Wyckoff skapte ideen om Composite Man (eller Composite Operator) som en imaginær identitet til markedet. Han foreslo at investorer og tradere skulle studere aksjemarkedet som om en enkelt enhet kontrollerte det. Dette vil gjøre det lettere for dem å følge markedstrendene.
I hovedsak representerer Composite Man de største aktørene (market makers), som velstående individer og institusjonelle investorer. Det handler alltid i hans egen interesse for å sikre at han kan kjøpe lavt og selge høyt.
The Composite Man sin oppførsel er det motsatte av flertallet av investorer, som Wyckoff ofte observerte tapte penger. Men ifølge Wyckoff bruker Composite Man en noe forutsigbar strategi, som investorer kan lære av.
La oss bruke Composite Man-konseptet for å illustrere en forenklet markedssyklus. En slik syklus består av fire hovedfaser: akkumulering, opptrend, distribusjon og nedtrend.
Akkumulering
The Composite Man akkumulerer eiendeler før de fleste investorer. Denne fasen er vanligvis preget av en sidelengs bevegelse. Akkumuleringen gjøres gradvis for å unngå at prisen endres vesentlig.
Opptrend
Når The Composite Man har nok aksjer, og salgskraften er oppbrukt, begynner han å presse markedet opp. Naturligvis tiltrekker den nye trenden flere investorer, noe som får etterspørselen til å øke.
Spesielt kan det være flere faser av akkumulering under en opptrend. Vi kan kalle dem reakkumuleringsfaser, hvor den større trenden stopper og konsoliderer seg en stund, før den fortsetter sin oppadgående bevegelse.
Når markedet beveger seg opp, oppfordres andre investorer til å kjøpe. Etter hvert blir til og med allmennheten begeistret nok til å engasjere seg. På dette tidspunktet er etterspørselen overdrevent høyere enn tilbudet.
Distribusjon
Deretter begynner The Composite Man å distribuere sine beholdninger. Han selger sine lønnsomme posisjoner til de som kommer inn i markedet på et sent tidspunkt. Vanligvis er distribusjonsfasen preget av en sidelengs bevegelse som absorberer etterspørselen til den blir oppbrukt.
Nedtrend
Like etter distribusjonsfasen begynner markedet å gå tilbake til nedsiden. Med andre ord, etter at Composite Man er ferdig med å selge en god mengde av aksjene sine, begynner han å presse markedet ned. Til slutt blir tilbudet mye større enn etterspørselen, og nedtrenden etableres.
I likhet med opptrenden kan nedtrenden også ha omfordelingsfaser. Dette er i utgangspunktet kortsiktig konsolidering mellom store prisfall. De kan også inkludere Dead Cat Bounces eller de såkalte Bull Traps, der noen kjøpere blir fanget, i håp om en trendvending som ikke skjer. Når den bearish trenden endelig er over, begynner en ny akkumuleringsfase.
Wyckoff's Schematics
Akkumulerings- og distribusjons schematics er sannsynligvis den mest populære delen av Wyckoff sitt arbeid - i det minste innenfor kryptovalutasamfunnet. Disse modellene bryter ned akkumulerings- og distribusjonsfasene i mindre seksjoner. Seksjonene er delt inn i fem faser (A til E), sammen med flere Wyckoff-hendelser, som er kort beskrevet nedenfor.
Akkumulering Schematic
Fase A
Salgskraften avtar, og nedtrenden begynner å avta. Denne fasen er vanligvis preget av en økning i handelsvolum. The Preliminary Support (PS) indikerer at noen kjøpere dukker opp, men fortsatt ikke nok til å stoppe nedgangen.
The Selling Climax (SC) er dannet av en intens salgsaktivitet mens investorer kapitulerer. Dette er ofte et punkt med høy volatilitet, hvor panikksalg skaper store candlesticks. Det sterke fallet går raskt tilbake til et sprett eller Automatic Rally (AR), ettersom den overdrevne forsyningen absorberes av kjøperne. Generelt er handelsområdet til et akkumulering schematic definert som mellomrommet mellom SC lav og AR høy.
Som navnet antyder, skjer Secondary Test (ST) når markedet faller nær SC-regionen, og tester om nedtrenden virkelig er over eller ikke. På dette tidspunktet har handelsvolumet og markedsvolatiliteten en tendens til å være lavere. Mens ST ofte danner en higher low i forhold til SC, er det kanskje ikke alltid tilfelle.
Fase B
Basert på Wyckoff sin lov om årsak og effekt, kan fase B bli sett på som årsaken som fører til en effekt.
Fase B er i hovedsak konsolideringsstadiet, der The Composite Man akkumulerer det høyeste antallet eiendeler. I løpet av dette stadiet har markedet en tendens til å teste både motstands- og støttenivåer i handelsområdet.
Det kan være mange Secondary Test (ST) under fase B. I noen tilfeller kan de gi higher highs (bull traps) og lower lows (bear traps) i forhold til SC og AR i fase A.
Fase C
En typisk Akkumuleringsfase C inneholder det som kalles en ‘Spring’. Det fungerer ofte som den siste bear trap før markedet begynner å lage higher lows. Under fase C sørger Composite Man for at det er lite tilbud igjen i markedet, det vil si at de som skulle selge allerede gjorde det.
‘Spring’ bryter ofte støttenivåene for å likvidere tradere og villede investorer. Vi kan beskrive det som et siste forsøk på å kjøpe aksjer til en lavere pris før opptrenden starter. Bear trap får investorer til å gi opp sine beholdninger.
I noen tilfeller klarer imidlertid støttenivåene å holde, og Spring inntreffer rett og slett ikke. Med andre ord kan det være Akkumulering Schematic presenterer alle andre elementer, men ikke Spring. Likevel fortsetter den samlede ordningen å være gyldig.
Fase D
Fase D representerer overgangen mellom årsak og effekt. Den står mellom akkumuleringssonen (Fase C) og ‘break out’ av handelsområdet (Fase E).
Vanligvis viser Fase D en betydelig økning i handelsvolum og volatilitet. Den har vanligvis en Last Point Support (LPS), som gjør en higher high før markedet beveger seg høyere. LPS skjer ofte før en break out av motstandsnivåene, som igjen skaper higher highs. Dette indikerer Signs of Strength (SOS), ettersom tidligere motstander blir nye støtter.
Til tross for den noe forvirrende terminologien, kan det være mer enn én LPS under fase D. De har ofte økt handelsvolum mens de tester de nye støttelinjene. I noen tilfeller kan prisen skape en liten konsolideringssone før den bryter det større handelsområdet og flytter til fase E.
Fase E
Fase E er den siste fasen av et Akkumulering Schematic. Den er preget av et tydelig break out av handelsområdet, forårsaket av økt markedsetterspørsel. Dette er når handelsområdet brytes, og opptrenden starter.
Distribusjon Schematic
I hovedsak fungerer distribusjon Schematic på motsatt måte av akkumuleringen, men med litt annen terminologi.
Fase A
Den første fasen oppstår når en etablert opptrend begynner å avta på grunn av synkende etterspørsel. The Preliminary Supply (PSY) antyder at salgsstyrken viser seg, men fortsatt ikke sterk nok til å stoppe den oppadgående bevegelsen. The Buying Climax (BC) dannes deretter av en intens kjøpsaktivitet. Dette er vanligvis forårsaket av uerfarne tradere som kjøper på grunn av følelser.
Deretter forårsaker den sterke oppgangen en Automatic Reaction (AR), ettersom den overdrevne etterspørselen absorberes av market makers. Med andre ord begynner Composite Man å distribuere sine beholdninger til de sene kjøperne. The Secondary Test (ST) oppstår når markedet besøker BC-regionen på nytt, og danner ofte en lower high.
Fase B
Fase B i en distribusjon fungerer som konsolideringssonen (Årsak) som går foran en nedadgående trend (Effekt). I løpet av denne fasen selger The Composite Man gradvis eiendelene sine, og absorberer og svekker markedsetterspørselen.
Vanligvis blir de øvre og nedre båndene i handelsområdet testet flere ganger, noe som kan inkludere kortsiktige bear- og bull traps. Noen ganger vil markedet bevege seg over motstandsnivået skapt av BC, noe som resulterer i en ST som også kan kalles en Upthrust (UT).
Fase C
I noen tilfeller vil markedet presentere en siste bull trap etter konsolideringsperioden. Det kalles UTAD eller Upthrust After Distribution. Det er i utgangspunktet det motsatte av en akkumulering-Spring.
Fase D
Fase D av en distribusjon er stort sett et speilbilde av akkumulering. Den har vanligvis et Last Point of Supply (LPSY) i midten av området, noe som skaper en lower high. Fra dette tidspunktet opprettes nye LPSY-er - enten rundt eller under støttesonen. Et tydelig Sign of Weakness (SOW) vises når markedet bryter under støttelinjene.
Fase E
Den siste fasen av en distribusjon markerer begynnelsen på en nedadgående trend, med et tydelig brudd under handelsområdet, forårsaket av en sterk dominans av tilbud over etterspørsel.
Fungerer Wyckoff-metoden?
Naturligvis følger ikke markedet alltid disse modellene nøyaktig. I praksis kan akkumulerings- og distribusjons schematic forekomme på forskjellige måter. For eksempel kan noen situasjoner ha en fase B som varer mye lenger enn forventet. Ellers kan Spring- og UTAD-testene være helt fraværende.
Likevel tilbyr Wyckoff sitt arbeid et bredt spekter av pålitelige teknikker, som er basert på hans mange teorier og prinsipper. Arbeidet hans er absolutt verdifullt for tusenvis av investorer, tradere og analytikere over hele verden. For eksempel kan akkumulerings- og distribusjons schematics være nyttige når du prøver å forstå de vanlige syklusene i finansmarkedene.
Wyckoff sin fem-trinns tilnærming
Wyckoff utviklet også en fem-trinns tilnærming til markedet, som var basert på hans mange prinsipper og teknikker.
Trinn 1: Bestem trenden.
Hva er dagens trend og hvor vil den sannsynligvis gå? Hvordan er forholdet mellom tilbud og etterspørsel?
Trinn 2: Bestem eiendelens styrke.
Hvor sterk er eiendelen i forhold til markedet? Beveger de seg på en lignende eller motsatt måte?
Trinn 3: Se etter eiendeler med tilstrekkelig årsak.
Er det nok grunner til å gå inn i en stilling? Er årsaken sterk nok til at den potensielle belønningen (effekten) er verdt risikoen?
Trinn 4: Bestem hvor sannsynlig bevegelsen er.
Er eiendelen klar til å bevege seg? Hva er dens posisjon innenfor den større trenden? Hva tilsier prisen og volumet? Dette trinnet involverer ofte bruk av Wyckoffs kjøps- og salgstester.
Trinn 5: Finn et tidspunkt for inngang.
Det siste trinnet handler om timing. Det innebærer vanligvis å analysere en aksje i forhold til det generelle markedet.
For eksempel kan en trader sammenligne prishandlingen til en aksje i forhold til S&P 500-indeksen. Avhengig av deres posisjon innenfor deres individuelle Wyckoff-schematic, kan en slik analyse gi innsikt i de neste bevegelsene til eiendelen. Etter hvert legger dette til rette for etableringen av en god inngang.
Spesielt fungerer denne metoden bedre med eiendeler som beveger seg sammen med det generelle markedet eller indeksen. I kryptovalutamarkeder er denne korrelasjonen imidlertid ikke alltid til stede.
Avsluttende tanker
Det har gått nesten et århundre siden den ble opprettet, men Wyckoff-metoden er fortsatt brukt utbredt i dag. Det er absolutt mye mer enn en TA-indikator, da den omfatter mange prinsipper, teorier og trading-teknikker.
I hovedsak lar Wyckoff-metoden investorer ta mer logiske beslutninger i stedet for å handle ut fra følelser. Det omfattende arbeidet til Wyckoff gir tradere og investorer en rekke verktøy for å redusere risiko og øke sjansene deres for suksess. Likevel er det ingen idiotsikker teknikk når det gjelder å investere. Man bør alltid være på vakt mot risikoene, spesielt innenfor de svært volatile kryptovalutamarkedene.